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Banques Centrales : Protéger l’indépendance
Depuis la crise financière mondiale, bon nombre de banques centrales ont mis en œuvre des stratégies qui ont entraîné une forte expansion de leur bilan. Dans certains cas, les gouvernements leur ont attribué de nouvelles fonctions liées à la stabilité financière en plus de celles en matière de stabilité des prix. Les préoccupations autour des nouvelles prérogatives des banques centrales ont poussé certains à s’interroger sur le degré d'indépendance des banques centrales et même à remettre en question la raison d’être de cette indépendance.
En effet, l’orientation globale et la composition des travaux menés par le Fonds Monétaire International (FMI) auprès des autorités monétaires confirment que cette lutte est bien réelle. Pour un quart des missions d’assistance technique effectuées par les services du FMI, les échanges ont, d’une façon ou d’une autre, porté sur l’indépendance de la banque centrale.
Ces travaux se sont surtout focalisés sur le renforcement de leur indépendance parallèlement à l’instauration d’une politique monétaire efficace et à la modernisation de leurs opérations. Cela montre clairement qu’aujourd’hui, les banques centrales dans le monde entier souhaitent avant tout se protéger contre les atteintes à leur indépendance.
Les débats actuels autour de l'indépendance des banques centrales, à la lumière des réalités d’après crise, mettent en évidence le fait que les banques centrales évoluent dans un contexte qu’elles ne peuvent ignorer. En tant qu’entités publiques, elles devraient être tenues de rendre des comptes aux législateurs et aux citoyens. La transparence est un élément fondamental de cette responsabilité sociale. La transparence est également le maillon qui unit indépendance et responsabilisation ; c’est une composante essentielle de la gouvernance des banques centrales qui leur permet de prouver leur efficacité et leur responsabilité publique.
En début d’année, le FMI a proposé d’établir un nouveau code pour la transparence des banques centrales. Ce code devrait promouvoir une plus grande transparence de la part des banques centrales en ce qui concerne leurs accords de gouvernance, leurs politiques, leurs opérations, les résultats de ces dernières et leurs échanges avec les principaux acteurs. Il devrait permettre aux banques centrales de s'adapter au nouveau contexte qui est le leur et constituer un argument pérenne en faveur de leur indépendance. Dans cette proposition, il est clairement indiqué que les banques centrales devraient être tenues d’expliquer et de justifier leurs interventions ainsi que de rendre compte des décisions qui ont été prises dans le cadre de leurs fonctions. L’indépendance et la responsabilisation sont également nécessaires pour assurer une bonne gouvernance et prévenir le délitement institutionnel à long terme. Non seulement la mauvaise gouvernance et la corruption nuisent à l’économie à court terme en causant des perturbations, mais elles peuvent aussi avoir des effets néfastes sur les institutions et réduire leur efficacité. Les banques centrales ne sont pas à l’abri de ces dangers.
L’indépendance demeure un principe fondamental pour le bon fonctionnement des banques centrales, surtout pour leur action visant à garantir la stabilité des prix. Elles doivent toutefois redoubler d’efforts. Il est primordial de renforcer la transparence de leurs décisions et interventions complexes et d’établir une communication claire avec le public.
Les banques centrales ne parviendront à garantir leur indépendance à long terme que si elles renforcent leur gouvernance, leur transparence et leur responsabilisation. C’est le moyen le plus efficace pour elles de rétablir la confiance dans leur rôle de garantes fiables de politiques non inflationnistes et créatrices d’emplois.
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Rivolala Randrianarifidy
27/12/2019 15:22
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